(網(wǎng)經(jīng)社訊)快遞業(yè)務量增速階段性穩(wěn)定，單票收入水平繼續(xù)磨底
1-5月快遞業(yè)務量增速25%，旺季增速可期。終端單票收入仍然下滑，剔除其他收入后單票收入水平同比下降了5.95%，環(huán)比下降了2.5%，同城業(yè)務、異地業(yè)務和和國際業(yè)務同比分別變化了-16.43%/-3.73%/-9.82%，環(huán)比分別變化了-1.8%/-2.2%/-0.7%。除了2019年1月份，2-5月份，快遞行業(yè)剔除其他收入的單票收入均呈現(xiàn)下降態(tài)勢，降幅分別為-17.79%、-4.96%、-7.34%和-5.95%，預計2019年快遞行業(yè)終端的定價將繼續(xù)在低價階段磨底。
CR6和CR4較CR8提升更多，并且順豐、圓通、申通、韻達、中通、百世快遞這六家企業(yè)無一例外地提高了市場份額，市場占有率分別達到8.08%、13.64%、10.52%、14.69%、18.64%、11.03%，分別提高了0.46、0.50、0.44、0.91、1.88、0.25個百分點，排名前兩位的中通、韻達的行業(yè)地位進一步鞏固，與后者的差距越拉越大；順豐在經(jīng)歷過2017和2018年市場份額回落到8%以內(nèi)之后，在今年取得了相對較多的增長，達到了8%以上的市場占有率。部分二線快遞公司逐步退出市場，頭部企業(yè)的增速高于行業(yè)平均增速，服務質(zhì)量也領先同行，市場份額繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，競爭格局更加有利于頭部企業(yè)?？爝f企業(yè)重點進行轉(zhuǎn)運中心、配送、終端、快運等領域的投資建設，通過完善商業(yè)模式、優(yōu)化產(chǎn)品供給、進行資源整合等方式加大競爭優(yōu)勢。
快遞行業(yè)依然處于成長期，增長動力仍有更新替代
目前，快遞行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長，既有增長動力依舊存在，新的商業(yè)模式繼續(xù)催生快遞需求，預計2019年全年行業(yè)業(yè)務量有望保持25%的增速，收入保持20%以上的增速。頭部企業(yè)的競爭格局還在變化之中，但是強者恒強的局面開始初步形成，頭部企業(yè)依舊是我們重點關注的領域。重點推薦順豐控股，公司基于中高端快遞、積極布局綜合物流服務商的發(fā)展戰(zhàn)略清晰，能夠有效配置物流資源，進行網(wǎng)絡節(jié)點布局，高端業(yè)務發(fā)展勢頭良好，綜合物流服務商前景可期；推薦韻達控股，公司基于中低端電商業(yè)務，成本把控能力較強，有效滿足當下電商模式的發(fā)展需求，保持較快的業(yè)務增速，躋身行業(yè)前三甲，規(guī)模化集約化發(fā)展前景可期。此外，圓通、申通等主要快遞公司仍在從不同角度發(fā)力，業(yè)務量和增速未見高下，或?qū)④Q身未來頭部梯隊。
風險提示：
經(jīng)濟增長低于預期；消費增長低于預期；快遞競爭格局發(fā)生惡化。（來源：聯(lián)訊證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
